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“《菊内留香》TXL金银花”（经济观察）《菊内留香》TXL金银花中国财政货币政策组合现全新提法，传递何种信号？

　　中新《菊内留香》TXL金银花社北京12月9日电 (记《菊内留香》TXL金银花者 夏宾)中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议指出，明年要“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。

　　分析称，财政政策“积极”与货币政策“宽松”组合，是自2011年以来首次提出；此次“更加积极”的财政政策和“适度宽松”的货币政策，是财政货币政策组合的全新提法。

　　中国官方此前其实已提前向市场释放信号。财政部部长蓝佛安称，明年要实施更加给力的财政政策；央行行长潘功胜透露，明年中国央行将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向。有观点认为，“更加给力”对应更加积极，而“支持性”则与适度宽松相关。

　　仲量联行大中华区首席经济学家庞溟对中新社记者表示，上述政策组合新提法意味着在今年9月政策组合拳基础上，将采用扩张性财政政策与适度宽松货币政策的结合。这既充分利用了其他主要经济体政策调整的窗口期，又促进货币政策更好地配合财政政策，通过提升赤字、减税、《菊内留香》TXL金银花扩大政府支出等一系列措施刺激社会总需求特别是国内有效需求，使货币政策更能调整基调、更能引导市场预期，实现“支持性”的目的与“适度宽松”的手段的统一。

　　明年财政货币政策会有何不同？

　　对于明年中国财政政策的发力空间，全国政协经济委员会副主任尹艳林对中新社记者表示，目前看，中国的财政政策工具还比较充裕。

　　具体而言，一是可扩大赤字，增加国债发行，支持经济建设和民生改善。二是专项债工具，用于支持地方政府经济建设和民生改善。三是超长期特别国债。四是转移支付，利用中央对地方的转移支付，支持地方发展和解决一些民生问题，特别是能缓解经常性支出资金困难。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒认为，明年赤字率提高到3.5%以上乃至4.0%，可起到扩大总需求、释放稳增长强烈信号以稳定预期、缓解地方财政压力的多重功效。

　　在他看来，赤字率指标相比其他财政工具有特殊意义，公众主要根据该指标而非综合指标来判断财政政策积极程度，赤字率信号意义显著，更有利于稳定预期和信心，而且能直接提振资本市场。

　　回顾分析过去30年中国货币政策的实践，中国首席经济学家论坛理事长连平称，中国货币当局会根据客观形势变化，以“稳健”为中枢，在“从紧”与“宽松”之间灵活调整，以达到稳经济和逆周期调节的目的。

　　连平说，当前货币政策基调有必要也有条件调整为“适度宽松”，这为实施更大力度的降准、降息创造适宜的政策环境。从降准的可能性来看，鉴于相关银行机构在中国银行业的存款占比达六成，如对其定向降准0.5个百分点，预计可向市场释放流动性6000亿元人民币以上。

　　中欧国际工商学院经济学与金融学兼职教授盛松成则表示，降息方面，考虑到目前10年期国债收益率在2.1%左右，预计未来一段时期还有40个基点左右的降息空间。

　　连平还认为，可在明年初对相关结构性货币政策工具进一步追加新的额度，并下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.5个百分点，以利于配合做好绿色金融、普惠金融、养老金融等文章。(完)

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