多重因素叠我胸⋯啊⋯嗯~出奶了加 央行重启黄金增持
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央行我胸⋯啊⋯嗯~出奶了官网12月7日更新数据显示,我胸⋯啊⋯嗯~出奶了11月末中国官方黄金储备为7296万盎司,较10月末增加16万盎司,这也意味着人民银行时隔半年来首次增持黄金。此前,人民银行已连续6个月暂停增持黄金储备。业内人士分析,11月人民银行恢复增持黄金,或许是因为当月特朗普当选美国总统,未来国际政治、经济形势出现新变化,国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌,进而促使人民银行恢复增持,但接下来人民银行是否持续增持黄金,还有待进一步观察。
人民银行择机增持
黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的重要内容。今年以来,全球央行和场外交易市场需求强劲,推动金价不断攀升并屡创新高。11月末中国人民银行官方黄金储备自4月以来首次增加,超出市场预期。
此次中国人民银行增持的黄金约16万盎司,约合4.98吨。
谈及增持背后的多方考虑,中信证券首席经济学家明明告诉北京商报记者,一方面,近期在强美元冲击下,人民币再次面临较大的贬值压力,人民银行及时增持黄金,有望缓解人民币贬值压力。
另一方面,特朗普即将正式就职新任美国总统,其上台之后,逆全球化趋势可能会再度加速,这种环境下,人民银行增持黄金,也有助于增强我国货币政策的灵活性。
但目前来看,我国国际储备中的黄金储备占比仍相对偏低,东方金诚首席宏观分析师王青进一步指出,从优化国际储备结构出发,人民银行增持黄金是大方向;与此同时,黄金是全球广泛接受的最终支付手段,人民银行增持黄金能够增强主权货币的信用,为稳慎推进人民币国际化进程创造有利条件。
国际金价持续高企
过去半年,人民银行在连续18个月增持后,官方黄金储备规模连续保持不变。市场专家普遍认为,人民银行在过去半年暂停增持黄金,主要是黄金价格高企,人民银行适当调整增持节奏,有助于控制成本。
不过,在人民银行此前暂停增持的半年时间内,其他国家央行仍然继续增持黄金,例如8月,波兰央行增持黄金20.01万盎司。另据世界黄金协会数据,10月、11月,印度央行连续两个月增持黄金27吨,其2024年的总购买量达到77吨。
从黄金市场价格走势来看,今年以来,黄金价格一路飙升,尤其是在10月底多次创下历史新高,例如COMEX黄金期货于10月30日最高报2801.8美元/盎司,而现货黄金也于10月31日最高报2790.07美元/盎司,纷纷突破历史高位。
不过11月以来,黄金价格逐渐从高位下调,截至12月8日13时整,现货黄金上涨0.04%,报2632.664美元/盎司;COMEX黄金期货上涨0.25%,报2654.9美元/盎司。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出,今年以来国际黄金价格波动加剧,也一定程度影响人民银行购金热情。
在周茂华看来,近期国际黄金波动,主要是美国经济数据偏强,美联储官员言辞偏向鹰派,美债利率和美元大幅反弹等影响;黄金投资本身累积巨大获利盘,加上国际央行购金规模有所放缓等,对近期黄金构成冲击。近期黄金剧烈调整,反我胸⋯啊⋯嗯~出奶了映市场对黄金进一步走高投资性价比预期走弱。
但将时间线拉长来看,今年以来黄金几乎持续呈现震荡上行态势,黄金也成为全球表现最好的大类资产之一。明明称,央行增持黄金是推动金价上涨的重要因素,而我国央行是全球央行中最重要的净买入方之一,此次央行增持黄金,也释放了利好金价进一步上涨的信号。
长时间内易涨难跌
来自全球各国中央银行的增持,是国际金价上涨的主要推动力之一,中国央行更是其中的最主要力量之一。Wind数据显示,2023年、2024年初至今,人民银行增持黄金的数量分别为266吨、54.5吨,从总量以及频次来说,都是引领全球。
高盛在名为“买入黄金”的报告中曾指出,到2025年12月,黄金价格预计将达到每盎司3000美元。并认为黄金在对冲潜在经济尾部风险方面发挥着关键作用,提到美国政策变化范围异常广泛,加强了大宗商品在投资组合中的多元化作用。
“金价主要受到全球名义利率水平、全球通胀水平、投资者避险情绪、全球财政支出和央行购金强度等因素的影响。”明明预测,在全球通胀尚未明显回落、逆全球化趋势可能再度加速的情况下,后续央行可能进一步购金,这有望支持金价持续上涨。
11月国际金价环比有所下行,但仍处于历史高位附近,且明显高于5月人民银行暂停增持时的价位。王青分析,11月人民银行恢复增持黄金,不排除当月伴随特朗普当选美国总统,未来国际政治、经济形势出现新变化,国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌,进而促使人民银行恢复增持,但接下来人民银行是否持续增持黄金,还有待进一步观察。
另对投资者,周茂华称,目前黄金处于历史较高水平,影响黄金价格走势不确定性因素仍然较多,对投资者专业性要求较高,从稳健投资角度,投资者需要理性投资、多元化投资组合,把握积存的节奏,并且防范潜在波动风险。
周茂华称,近期国际金价大幅波动,市场分歧明显,投资者需在此背景下慎重决策。尽管黄金被视作避险资产,但波动风险依然存在,投资者应理性投资并构建多元化投资组合,适时调整黄金持有策略。
北京商报记者 刘四红